High Watermark
0415-de RE430 Finanzmarktrecht Stand 11.07.2026
Die High-Watermark-Klausel kommt bei erfolgsabhängigen Gebühren (Performance Fee) zur Anwendung: Der Vermögensverwalter berechnet seine Gebühr nur auf der Wertsteigerung über den letzten Höchststand hinaus. Die Performance Fee fällt somit erst an, nachdem allfällige Verluste vollständig aufgeholt sind. Beispiel: Sinkt ein Depot von 100'000 auf 90'000 Franken, wird nichts belastet; steigt es im Folgejahr auf 95'000 Franken, ebenfalls nicht. Erst wenn es etwa 110'000 Franken erreicht, darf auf der Differenz zum Höchststand von 100'000 Franken, also auf 10'000 Franken, die Performancegebühr erhoben werden.
English
High watermark 0415-en
The high watermark clause applies to performance-related fees: the asset manager calculates the fee only on the increase in value beyond the last peak. The performance fee therefore accrues only once any losses have been fully recovered. Example: if a portfolio falls from CHF 100,000 to CHF 90,000, nothing is charged; if it rises to CHF 95,000 the following year, still nothing. Only when it reaches, say, CHF 110,000 may the performance fee be charged on the difference above the previous peak of CHF 100,000, that is on CHF 10,000.
Zitiervorschlag
High Watermark (0415-de), in: LAWPEDIA®-Glossar, bereitgestellt von LAWCONSULT AG, www.lawconsult.ch/lawpedia/de/high-watermark, Stand: 11.07.2026 [abgerufen am …].
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